找回密码
 立即注册

学校虹彩心理工作坊的顾老师组织同学参与心理小游戏《快乐动动动》。

科创研学赋能未来南宁市越秀路小学组织“小创客”参加“燎原”计划【时间:2022年06月17日】【来源:广西新闻网】【作者:覃明闯】【编辑:孙璐】南宁6月17日讯(通讯员覃明闯)科学引领助力成长,科创研学赋能未来。

搜索
热搜:

历史上美联储加息周期 沪深A股市怎么走的 哪些板块上涨了

羊毛赚网,同时,爱善天使也积极跟随国家发展规划,积极关注农村弱势群体,为他们带来就业岗位,促进社会和谐,家庭幸福。

活动在动感的舞蹈《我的未来式》中拉开序幕。fd0x广西青少年武术散打锦标赛在桂平开赛【时间:2022年08月01日】【来源:贵港日报】【作者:梁春梅杨一帆秦文清】【编辑:区双】7月27日至8月1日,2022年广西青少年武术散打锦标赛在桂平市第五中学体育馆开赛。

8月17日,记者从广西医保局获悉,近期,自治区医保局与广西税务局出台了相关通知,实现了新生儿即时享受基本医疗保险待遇,减少家庭垫付压力。

摘要: 美联储12月会议纪要表示,当前就业市场“非常紧张”,并且通货膨胀严重,中央银行决策者可能会要求美联储提前加息,同时开始减持资产。到2022年3月美联储量化宽松将结束,之后美联储可能适时启动加息进程,2022年内 ...
当前A股估值处于历史低位,有望在美联储加息周期中走出相对独立行情。

近期全球股市出现一波回调。市场普遍认为,这和去年一季度的调整原因类似,即美国10年期国债利率快速上行,加息预期浓厚,引发市场调整。

美联储加息如何影响全球资产定价,对A股影响又如何?

数据宝通过复盘20世纪以来美联储三次加息周期发现,美联储加息周期内全球股市往往出现先跌后涨的走势,A股市场表现则相对独立。

20世纪以来,美联储总共经历了三次加息周期。第一次加息周期为1996年6月至2000年5月,加息背景主要是抑制互联网泡沫,基准利率从4.75%上调至6.5%。第二次加息周期为2004年6月至2006年6月,基准利率从从1%上调至5.25%,加息背景主要是针对当时的房地产泡沫。第三次加息周期为2015年12月至2018年12月,基准利率从0.25%上调至2.5%,加息背景主要是货币政策正常化。

第三次加息周期中还实施了主动缩表,依次在2017年3月讨论、6月给出缩表计划、9月宣布、10月开始实施。也就是说,上一次加息周期中缩表与加息是同时进行的,具体时间点及节奏依次是:2013年5月引导Taper(缩减资产购买)预期,2014年Taper,2015年12月首次加息,2016年12月第二次加息,2017年3月及6月两次加息后,2017年9月宣布自当年10月起缩表,2017年12月继续加息,2018年加息四次同步缩表,2019年结束紧缩。

考核成绩分为优秀、良好、及格和不及格4个等级。


美联储加息只是时间问题

诸多证据表明,美联储加息箭在弦上。美联储12月会议纪要表示,当前就业市场“非常紧张”,并且通货膨胀严重,中央银行决策者可能会要求美联储提前加息,同时开始减持资产。

除此之外,2021年12月以来,美债收益率快速上行。数据显示,去年底以来,10年期美国国债收益率已经上涨了近30个基点,反映出市场参与者开始且以更快速度消化升息预期。

交通银行预计,到2022年3月美联储量化宽松将结束,之后美联储可能适时启动加息进程,2022年内可能加息三次。

美联储加息或许只是“时间早晚”的问题。从整体上来看,美国当前的确面临通胀压力,但同期消费、就业、生产等数据反映经济恢复尚未充分,并未完全具备加息条件。交通银行认为具体是否加息以及何时加息,将视美国的通胀和就业情况而定。

此处应再呵呵几声,因为事实上完全不是。


加息短期明显冲击全球股市

美联储加息如何影响全球资产定价?理论上来讲,美元作为全球货币,大部分央行将不得不选择跟随美联储加息保汇率,对股市产生短期冲击。随着加息周期的持续推进,市场对利率敏感度降低,股市开始见底回升。通过复盘历史,也一定程度印证了上述传导机制。

数据宝统计,美联储第一次加息周期前1个月,全球16个主要股指平均上涨13.71%;第二次加息周期前1个月,全球主要股指平均下跌1.18%;第三次加息周期前1个月,全球主要股指平均下跌0.82%。

美联储第一次加息周期启动后,全球股市逆转上涨势头,首次加息次月全球主要股指平均下跌超3%;第二次加息周期短期负面影响更明显,加息次月全球主要股指平均下跌近10%;第三次加息周期开始的次月平均下跌逾2%。

由此可见,美联储加息前对市场影响不大,加息后短期明显冲击了全球股市。

目前金属托槽矫正项目一般价格为2万余元。


加息周期内,股市上涨概率较高

从全周期看,美联储前三次加息周期内,美股、欧股、港股以及新兴市场股市则出现了不同程度的上涨,表明加息在短期内冲击股市,但难改资产长期向上趋势。

数据宝统计,第一次美联储加息周期,即从1996年6月至2000年5月,全球主要股指平均涨幅接近15%;第二次加息周期内,全球主要股指平均涨幅接近43%;第三次加息周期内,全球主要股指平均涨幅接近17%。

不过也应该注意到,本次美联储加息很可能与2015年至2018年一样,同时启动加息和缩表,这可能导致资产价格更大波动。数据显示,上一次加息周期中,道琼斯工业指数在2015年及2018年均出现了异于一般年份的大幅波动。历史会不断重演,但绝不是简单的重复,美联储三次加息对全球股市的影响,同样不能简单的复制。为了更加全面的分析,不妨对比上一次加息周期和当前美股的估值情况。

数据宝统计,第三轮加息周期首次加息日,道琼斯工业指数滚动市盈率18.36倍,居于2000年以来市盈率分位数的74%;纳斯达克指数滚动市盈率31.84倍,居于2000年以来市盈率分位数的41.46%。最新数据显示,道指市盈率为24.87倍,居于2000年以来市盈率分位数的92.92%;纳指市盈率36.01倍,居于2000年以来市盈率分位数的56.74%。

从这一点来看,目前美股估值处于相对历史高位,加息对美股的冲击将会比上一次更明显。

今年玉林市普通高中计划招生60117人【时间:2022年07月12日】【来源:玉林日报】【作者:林声远甘贞贞】【编辑:区双】7月11日,玉林市教育局召开玉林市2022年初中学业水平考试暨高中阶段招生录取工作新闻发布会,公布玉林市2022年普通高中招生录取最低投档控制分数线,考生可通过短信查询、声讯查询、网络查询三种方式查询中考成绩信息。


A股市场表现相对独立

整体来看,在前三次美联储加息周期中,加息前对全球主要股指没有显著影响,加息后则冲击明显。那么,美联储加息,对A股市场有何影响呢?

数据显示,美联储第一次加息周期前1个月,上证指数和深证成指领涨,而加息后1个月则领跌。此外,第二次加息周期及第三次加息周期,沪深两大指数表现也和全球股市不太同步。全周期来看,美联储第一次和第三次加息,沪深两大指数均出现下跌。

由此可见,此前三次美联储加息周期,A股市场表现更加遵循自身规律。市场普遍认为,A股表现更独立的根源,在于我国还是外汇管制国家,不存在资产大规模进出的条件,也就从根本上决定了美联储加息对股市影响并不会很大。

美股市场当前的相对高估值,也与此前加息周期不太相同的部分,加息或也将加大美股波动。美联储的政策取向影响着全球央行的货币政策。随着A股市场逐步融入全球,势必或多或少受到影响。同时也要注意到,不论是资金面,抑或是基本面,A股更多还是受国内影响,相对更加独立。

国内独立自主的货币政策,也决定了A股更独立于全球市场。在美国加息预期下,国内反向降息。1月17日,1年MLF利率、7天OMO利率均下调10个基点。1月20日,1年期贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点,5年期贷款市场报价利率(LPR)下调5个基点。中银证券认为宽信用趋势进一步明确。

A股市场的相对低估值,也有助于在可能出现的全球市场波动中保持稳定。数据宝统计,目前上证指数的滚动市盈率为13.61倍,在全球股市处于相对低位,位居2000年以来市盈率分位数的25.41%。

A股走势独立的概率高,但各板块的表现可能出现分化。以史为鉴,美联储加息周期对高估值的成长板块冲击更为明显。数据显示,第二次加息周期首次加息后1个月,纳指跌幅超过11%,超过道指;第二次加息周期首次加息后1个月,纳指跌幅更是超过道指4个百分点。

在估值处于相对历史低位的背景下,A股的价值板块或许比成长板块更强势。今年1月份以来,上证指数累计下跌逾2%,创业板指跌幅超过7%。

在第三轮加息周期中,A股的价值板块表现也显著较强。其中,第三次周期中首次加息后1个月,银行、钢铁、煤炭等价值板块最为抗跌。在整个加息周期中,食品饮料、家用电器两大消费板块逆市上涨,银行、钢铁、煤炭等板块表现最抗跌。成长板块表现较差,传媒、环保、计算机等板块跌幅居前。

活动现场,工作人员通过充满童趣的方式,给孩子们讲解垃圾分类知识,幼儿园小朋友纷纷参与到活动中。

?
返回顶部